"赚了多少钱"是最危险的评价标准
如果有人告诉你："我有一个策略，去年赚了50%！"你的第一反应是什么？很多人会脱口而出："牛啊，带带我！"
但你忘了问一个关键问题——"你是冒了多大的风险赚到这50%的？"
假设策略A年化收益50%，但过程中最大回撤（从最高点到最低点的跌幅）是45%；策略B年化收益只有18%，但最大回撤只有8%。哪个更好？答案是：大多数人更适合策略B。因为策略A在暴跌45%的时候，绝大多数人根本扛不住——他们会在最低点割肉，然后永远错过后续的反弹。
这一章，我们把策略的评价体系像米其林餐厅评分一样拆开：不是一道菜"好不好吃"这一个维度，而是色、香、味、器、环境、服务——六个维度。量化策略同样需要多维度评分。
六大核心指标
上面是一个示例策略的六项指标仪表盘——每一项都是一个独立维度的评分，合在一起才构成完整的"策略画像"。
1. 年化收益率（Annualized Return）——"一年赚多少"
最直观但也最容易被滥用的指标。它把策略的总收益折算成年化数字，方便和其他策略或者基准（比如沪深300指数）比较。公式简单说就是：如果策略跑了三年、总收益60%，年化大约是17%。但记住——脱离回撤谈收益就是耍流氓。
2. 最大回撤（Max Drawdown）——"最惨的时候亏了多少"
从策略净值的最高点到之后最低点的最大跌幅。这是最能反映"你是否扛得住"的指标。一个最大回撤45%的策略——意味着你100万进去，最惨的时候只剩55万。你确定你能在这样的时刻继续相信策略而不是恐慌割肉？
3. 夏普比率（Sharpe Ratio）——"每冒一份风险赚了多少"
量化领域的"性价比之王"指标。公式：(策略收益率 - 无风险收益率) / 策略波动率。一句话解释：夏普=1，意味着每承担1%的波动风险，获得1%的超额收益——及格线。夏普>1.5，优秀；夏普>2，非常优秀；夏普<0.5，不太行。
4. 胜率 vs 盈亏比——跷跷板的两端
胜率（Win Rate）是赚钱交易占所有交易的百分比。盈亏比（Profit Factor）是总盈利除以总亏损。它们是一对跷跷板——高胜率往往伴随低盈亏比，反之亦然。趋势跟踪策略：胜率可能只有35%，但每次赚的时候赚很多（盈亏比3:1）。高频做市策略：胜率可能80%+，但每笔只赚零点几个tick。不要单独看任何一个——要把它们放在一起。
5. 信息比率（Information Ratio）——"比市场聪明多少"
信息比率衡量策略超出基准的超额收益，相对于跟踪误差（超额收益的波动性）。它回答了"你的超额收益是稳定的、还是全靠运气一年撞大运？"信息比率>0.5，及格；>1.0，优秀。
如何"读"一份策略评价报告
第一步，看最大回撤：这个数字决定你能不能"活下来"。如果最大回撤超过30%，先问自己：我能在亏损30%的时候坚持不动吗？如果答案是否定的，这个策略再好也与你无关。
第二步，看夏普比率：判断策略的"性价比"。夏普<1的策略，收益可能很大程度来自运气；夏普>1.5的策略，大概率有真正的选股或择时能力。
第三步，看收益/回撤比：年化收益除以最大回撤。如果这个比值<1（比如年化15%，最大回撤25%），说明你冒的风险比你赚的回报还大——性价比很差。
第四步，最后看年化收益：只有前三项过关了，年化收益才有意义。
AI思考练习：给你的策略打分
复制下面这段话发给 AI，让它帮你理解策略评价指标：
本章小结
本章要点
- 不要只看"赚了多少"：脱离回撤谈收益就像脱离风险谈投资——毫无意义。"收益/回撤比"比单纯的收益更有参考价值。
- 六大指标：年化收益率（赚多少）、最大回撤（最惨时亏多少）、夏普比率（性价比）、胜率+盈亏比（跷跷板两端）、信息比率（比市场聪明多少且多稳定）。
- 看报告的黄金顺序：回撤→夏普→收益/回撤比→年化收益。光看收益是外行，先看风险才是内行。
- 夏普比率是"试金石"：夏普>1及格，>1.5优秀，>2极优。<0.5——可能你只是运气好。
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